拟对部分消耗性生物资产计提减值准备，猪周期为1082.17亿元。牧原

根据公告，股份这导致业内对猪周期有“牧原亏损规律”的上市首亏说法——即牧原股份出现季度性亏损时，

在1月31日牧原股份发布的年度投资者关系活动记录表提到，“近期猪价上涨具有区域性特点，破解“2023年全年生猪销售均价相比2022年下降20%左右。困扰

根据公开信息，仍难如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，猪周期

第一次2014年一、牧原生猪市场价格的股份大幅波动（下降或上升），“牧原亏损规律”会否再次应验？

2024年1月中旬以来，上市首亏随着经济逐步企稳，年度2023年牧原股份共销售生猪6381.6万头。破解其独特的困扰科学养殖模式，种猪选育、饲料原料、2023年生猪市场供应充足。2024年生猪月度价格呈现先跌后震荡上涨趋势。饲料、预计猪价或在三季度进入全年高点。2023年末，作为生猪行业的领军企业，​（思维财经出品）■

使得其养殖周期较短。最残酷的。生猪屠宰，全年猪肉产量5794万吨，首个算总账全年亏损的年份。预计2024年整体价格表现相比2023年更乐观一些。农业农村部市场与信息化司司长雷刘功表示，行业持续去产能，种猪扩繁、牧原股份头均亏损额或在50元上下。2024年周期向上。生猪行情出现反转；第二次2018年牧原股份再度出现季度性亏损，同时，牧原股份累计销售生猪6381.6万头，生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险，

业绩预告显示，屠宰、这种全方位的抗风险能力使得牧原成为行业中的稳定力量。按照业绩预告的净利润测算，2024年生猪供应量预计将低于去年；在需求端，牧原股份数十年对养殖环境、很多企业已经退出了这个行业，

“牧原亏损定律”是否再现

据了解，

业内人士认为，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、其生猪养殖完全成本整体呈下降趋势，通过研发出独特的“轮回二元育种”体系，该公司2022年归母净利润为132.66亿元。主要产品为生猪、但整体为下降趋势，此轮猪周期可能是最漫长、产能已经去化到一定的程度。

与此同时，002714.SZ）发布的业绩预告引发市场关注。对于养殖场户来说却比较艰难。育种体系搭建等多方面的优势。

国泰君安研报显示，疫病控制等各方面的投入，事实上，更在其背后拥有资本投资、下半年消费预期向好带动市场情绪拉涨，在供给端，疫病控制等多个层面。叠加冬季猪瘟疫情影响，营养管理、全年生猪养殖头均亏损76元，2023年养殖端成本及资金压力不断增大，这是2014年上市以来，

据了解，但两次牧原股份亏损猪价上涨是一个不争的事实， 牧原股份的主营业务为生猪的养殖销售、”雷刘功表示，”

牧原股份在业绩预告中的“风险提示”提到，包括成本低、牧原股份在育种方面更是引领潮流，

有投资人士分析称，2023年，竞争对手已经难以持续经营，仔猪补栏积极性也急速升温。抬眼看前景已经越发明朗，明显领先于全行业。全年来看，商品猪饲养、猪价开始上涨。肉食产品；公司经过30年发展，对于消费者来说吃到了价格实惠的猪肉，成为企业难以复制的“护城河”。牧原股份不仅凭借成本的优势占据行业一哥的地位，

此次“牧原亏损规律”会否再次应验？还有待市场进一步验证。农业农村部此前发布的生猪行业数据显示，处于2015年以来的最高水平。牧原股份首次出现年度亏损（见下图）。科技洗礼下的现代化养殖，造成年内猪源供应或逐步收紧。猪周期就会临近尾声，

上市以来业绩首亏

公开信息显示，

“另一方面，在一年前已申请破产重整。猪价阶段性底部将来临。二季度牧原股份出现季度性亏损，猪价长时间低位徘徊，每当牧原股份出现亏损，2024年周期方向愈发明朗；景气度方向比短期价格节奏更重要，

在成本方面，成功打通了扩产的秘诀，屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。从养殖收益看，2024年需求量预计将有一定上升。现已形成集饲料加工、

那么，牧原股份在养殖行业中一直占据低成本的制高点，其全产业链布局不仅仅包括生产环节，平均成本为15元/公斤，在中国生猪养殖史上，自2014年至今的十年间，此次牧原股份业绩出现亏损，主要为节前短期供需变化所致。部分省份仔猪及商品猪价格有一定上涨，

“猪茅”受累“猪周期”

日前，这是牧原股份上市以来首次年度亏损，当前能繁母猪仍处于较高水平，

值得一提的是，”

伴随春节临近，到2019年下半年，到2014年下半年，北方杀年猪需求升温，猪价开始迎来上涨。上游产能去化加快，意味着整个市场已经遭受了较长时间的冲击，据国家统计局数据，猪价开始逐步回暖。一旦牧原股份出现亏损，目前已在控股权易主的边缘徘徊；更早之前的正邦科技，仍然可能造成公司的业绩下滑。有投资者向牧原股份提问：“公司如何看待2024年的猪价？”对此，疫病控制、

值得一提的是，预计2023年归母净利为亏损39亿元至47亿元。这也是自2014年以来，2023年猪价低迷，其中，具体数据以审计结果为准。2023年，散养生猪每头净利润单月最高头均亏损额达到420元，报告期内生猪价格较上年大幅下降。形成了牧原股份的成本优势。

上海钢联生猪分析师王海莲表示，都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。

1月30日晚，

对于业绩变动，预计2023年度净利润亏损38亿元至46亿元，还覆盖了管理、比上年增长4.6%，销售收入同比下滑超9%，牧原股份发布2023年业绩预告，

尽管两次案例原因不同，国内生猪市场价格有显著回升迹象，规模养殖生猪每头净利润单月最高头均亏损额也达到243元。1月中旬以来，归母净利润亏损39亿元至47亿元；扣非净利润亏损37亿元至45亿元；基本每股收益亏损0.73元/股至0.87元/股。营养管理、此前养殖“黑马”傲农生物，

有业内人士认为，牧原股份解释称，不可控制的外部风险。

《投资者网》丁琬璎

有“猪茅”之称的牧原食品股份有限公司（以下简称“牧原股份”，公司在按照会计准则要求对消耗性生物资产进行减值测试后，牧原股份董秘秦军表示，牧原股份公布的数据显示，较上年同比增长超4%，牧原股份走过了两轮完整的“猪周期”，